Bücher über Finanz-Management bzw. das Finanzwesen erwecken oft den Eindruck, Anleihen seien für sicherheitsorientierte Investoren passende Investments. Diese Erwartung haben Anleihen - gute Bonität vorausgesetzt - in der Vergangenheit gemeinhin auch erfüllt. Sie waren nicht nur sicher, sondern zusätzlich konnte man von den Zinssenkungen der letzten 25 Jahren profitieren. So sind zum Beispiel die Zinsen für bestimmte Staatsanleihen von rund 9% auf nahe 0% gesunken. Quelle: Bloomberg LP Das hat über die Jahr
Ullrich Angersbach: „Was passiert eigentlich, wenn die Zinsen wieder steigen sollten?“ Solange Zentralbanken wie die EZB im großen Stil Anleihen aufkaufen, wird dies kaum geschehen. Was aber passiert, wenn das Management der Zentralbanken es nicht mehr tut oder wenn es die Kontrolle über das Zinsniveau verlieren sollte? Man denke nur an den Fall der griechischen Staatsanleihen. Als die Investoren das Vertrauen verloren hatten, schossen die Zinsen explosionsartig nach oben.
Quelle: Bloomberg LP Sehen Sie sich an, wie schnell diese Staatsanleihen wieder ein Zinsniveau von 9% erreicht (und überschritten) hatten. Damit lag das Zinsniveau wieder dort, wo es für Deutschland vor 25 Jahren lag. Würde sich nicht ein großer Teil der Kursgewinne des REX in entsprechende Verluste verwandeln, wenn auch die Zinsen von Deutschland wieder bei 9% lägen? „Diese Fallhöhe der Anleihen sehen viele Investoren nicht und fühlen sich fälschlicherweise bei Anleihen zu sicher.“ meint Ullrich Angersbach
Ullrich Angersbach – Goldpreis